本报告立足“十五五”开局关键节点，全面剖析行业内外环境新变化、发展核心痛点与转型关键方向，在深入调研与规律把握基础上，提出了中国城投行业在转型发展、债务化解、融资拓展、业务变革、数实融合、存量盘活、国企改革七个方面的发展趋势，以期为我国城市建设投融资领域和城投公司的改革、发展与转型，提供全面而科学的问题分析、发展指引和路径参考。

2026年中国城投行业发展七大趋势

趋势一:“十五五”谋篇开局，双驱转型成为共识

2026年是“十五五”规划的开局之年，既是新一轮政策部署的重要起点，也是把握新发展机遇、构筑竞争新优势的关键节点。随着国家和地方层面“十五五”规划纲要的陆续发布，政策支持、资源配置与制度安排将集中释放，各地区发展路径与城投公司的战略方向将基本形成。现代化产业体系建设、基础设施投资运营、民生保障等重点任务将从顶层设计具体转化为重大项目清单，“城投+产投”融合发展的模式将步入系统推进与实质落地的新时期。“十五五”时期将成为检验城投公司转型成效的分水岭，能否在此期间完成对自身功能定位与发展逻辑的深刻重塑，将直接关乎城投公司在“十五五”时期的生存空间与发展韧性。

趋势二:债务持续仍是重点，能力分化明显加剧

在政府债务方面，随着“6+4+2”万亿化债组合拳逐步落地，地方政府债务风险整体趋于可控，但区域分化格局依然突出。叠加2027年6月底完成隐债清零目标的倒逼，监管层面对隐性债务的管控和问责力度将持续加强，财政部新设立的债务管理司将重点围绕化债资金规范使用和长效管理机制建设开展工作，我国地方政府债务管理将进入深化长效机制与聚焦重点难点攻坚并行的新阶段。在城投债务方面，受融资监管收紧与债务到期高峰叠加影响，城投有息债务增速将维持低位，城投债净融资受限的状态在短期内难以根本扭转，非标风险区域分化与区县级平台脆弱性仍将是化债 “最后一公里” 的突出难题。2025年中央经济工作会议首次明确提出，“要采取多种措施化解地方政府融资平台经营性债务风险”，这表明化解经营性债务风险将成为近期的一项重要工作主线。城投公司需主动适应政策导向，提升自身可持续经营能力，从形式上的退平台向实质性的真转型推进。

趋势三:融资监管收放相济，资金投向聚焦实业

2026年，城投行业融资环境预计将延续“整体趋紧、结构分化”的态势：银行贷款在融资体系中的主导地位将进一步巩固，债券融资规模继续收缩，产业投资导向持续加强。从“收紧”方面看，隐性债务问责机制将逐步延伸至市县层级；针对财政实力较弱、债务化解进展缓慢的地区，相关部门将实施重点监控，并加强对“借新还旧”操作的实质性审查；同时，前沿的大数据技术也将助力构建动态化债务监测预警体系。从“疏导”方面看，债务化解额度将优先向风险集中区域倾斜；预计将推出更多中长期政策性贷款工具，支持高风险区域的债务重组工作；进一步推动存量资产盘活，REITs等创新金融工具将更多面向风险较高区域投放。此外，信用隔离机制与债贷联动模式的深化将持续推进，预计市级城投平台将率先建立起自身独立的信用评价体系；债贷联动有望从初期的探索实践升级为以项目全生命周期现金流管理为核心的标准化融资框架。

趋势四:产业投资增速承压，城市服务重构价值

2026年，国家财政政策将继续保持积极取向，强化对重大战略项目与民生保障工程的支持，资源配置将继续向县域发展和城乡融合领域重点倾斜。城投公司需精准把握项目建设时序与节奏，确保投资布局更加紧密对接人口集聚趋势、产业演进路径与公共服务提质需求。城市更新仍将是战略聚焦领域，伴随“大运维时代”全面开启，城投公司将加速向覆盖“投资、建设、运营、维护”全链条的一体化服务提供商转型。在产业布局层面，城投公司将围绕“优化提升”主线，推动传统产业在技术创新、软实力赋能、空间重构及应用场景拓展四个维度全面升级，并积极培育壮大新兴产业与前沿未来产业。产业投资模式将呈现生态化发展趋势，市场化运作的产业投资基金与股权投资将成为优化区域产业生态、激发系统效能的关键杠杆，有力推动城投公司向“产业投资运营商”与“产业生态组织者”角色转型。

趋势五:数字经济全域渗透，场景打造带动应用

2026年，城投数科公司将进入专业化运营与产业培育更加成熟和深化的发展阶段。一方面，公司将坚持以专业化为引领，深耕优势领域，构建稳定、可复制的专业服务体系；另一方面，将着力打造开放协同平台，聚合产业生态，联动上下游资源，共同推进技术创新与应用落地，促进数字产业实现系统化布局与纵深发展。“AI+场景”的应用将从局部试点转向体系化构建，统一的AI能力基座加快构建，推动AI应用在不同场景间的规模化复制与迁移，并从核心业务向城市治理末梢与民生服务领域延伸渗透。此外，随着国家数据局统筹作用的深化，数据要素市场制度体系日臻完善，数据“资源化”进程将步入规范有序轨道，使用效率显著提升；“资产化”路径日渐明晰，数据资产入表趋于常态，估值体系逐步走向标准化；而在“资本化”探索方面，数据资产融资、证券化等创新模式将持续推进，金融机构参与市场的广度与深度也将进一步增强，推动数据要素价值向着更高层次释放。

趋势六:三资盘活成为关键，资产管理聚焦质效

2026年，我国国有“三资”（资源、资产、资金）改革将向纵深全面铺开，存量资产盘活进入系统化、精细化新阶段。全面开展资产清查，建立健全覆盖各类资源与资产的动态化管理机制；普遍推行“能用则用、不用于售、不售则租、能融则融”的差异化盘活策略；深化运用以基础设施REITs、资产证券化（ABS）为代表的多元化金融工具，促进行业从资产持有加速向资本运营转型；积极引入专业运营机构、产业投资基金等市场化力量开展合作，提升资产运营效率。总体来看，国有资产管理将更加注重专业化、精细化运营，实现从“能用起来”到“用得好、用得久”的转变。同时，跨区域资产资源协同合作将进一步深化。高能级城市的城投将在城市群内部构建更加稳固的联合开发与资源共享机制；欠发达地区的城投则可通过反向飞地、央地协作等机制完善承载体系，积极获取外部资源支持。

趋势七:国企改革纵深推进，治理增效释放活力

2026年，随着新一轮国有企业改革方案的出台，城投公司将紧密围绕“三个集中”要求优化布局调整，整合重组工作将进一步深化，推动由机构整合、业务重构向深度融合与提质增效转变，更加注重新质生产力的培育、产业链协同以及高质量运营。在治理体系层面，董事会职权将全面实质化落实，党委会、董事会和经理层之间的协同运转机制将更加健全高效。在组织架构方面，全面推进扁平化改造，力争将多数企业管理层级控制在三级以内，并借助智能化穿透式监管平台实现全流程动态监控与风险防控。在授权经营体制上，“一企一策”差异化授权将深入推进，市场竞争类业务被赋予更充分的经营自主权。预计将有更多城投公司构建起涵盖“竞争上岗—绩效考核—末等调整—培训再适配—依法退出”的全链条人才管理体系。薪酬激励体系将进一步向市场化、差异化方向发展，并积极探索股权激励、项目跟投等中长期激励工具，以弥补人才结构短板，全面激发组织内生活力。