当下地方经济发展面临存量债务化解问题、政府项目融资问题、财政可持续运行问题等三大"短板"。如果不能彻底排除解决，谈地方经济的恢复和提振将收效甚微。

未来，要保证地方财政的持续健康运行，就需要靠国有经济和国有企业的做强做大，也就是靠国资财政的助力。国资财政的核心是什么？就是要提高国有资本的投资运营效率，盘活国有存量资产和资源，增强国有企业的核心功能。综合来说，就是要推动国企平台公司转型升级的问题。

因此，无论是存量债务化解、政府项目融资，还是国企平台公司的转型，归结起来看，聚焦在地方国资国企如何通过提高运行效率，增强造血、输血的能力等方面。

国企平台公司该如何适应城投行业的发展模式变化？

（一）建设模式从单一的项目向综合性项目、片区性项目转变

过去的单一项目的建设模式已不再适用当下的发展趋势，在向综合性项目、片区性项目转变，现在更多的是整体打包，考虑综合性项目开发，偏向于生态治理等整体的开发。

（二）融资模式从政府融资向规范性融资转变

融资模式发生变化，过去依靠政府信用融资，即政府融资，现在向项目融资转变，企业应多考虑利用市场化手段去融资。不存在企业代政府融资，将来政府再替企业偿债的情况。自2015年1月1日以后，企业债务就是企业债务，也可以说是经营性债务，但是不该以政府信用或者政府承担偿还债务责任。

（三）管理模式从融资建设向投资运营转变

当前，国企平台公司作为市场化融资主体，要形成融投建管营一体化，谁融资谁来偿还，因此要从融资建设向投资运营转变。近年来，较多国企平台公司将"城投"改名为"城发"，一字之差，实际上是营利模式发生了变化，从过去的融资建设转向如今的产业投资。

（四）城投行业的融资环境变化

企业手握大量资产，其中土地资产占比较大，叠加房地产行业持稳，该如何破题？这些问题又是长期性问题，是要在发展中解决，不可能在短期内找到立竿见影的办法。短期来看，企业要发展，还得要解决融资问题。

政府债务和企业债务，特别是35号文后，融资平台公司债务和一般政府平台公司债务之间的分割，凸显了企业债务主体责任。

金融机构目前面临"两个不得"。一是不得依赖地方政府信用向融资平台提供贷款。政府想要融资就必须要通过国家规范渠道申请地方政府债券，也可以与社会资本合作解决资金问题，或者通过基金运作方式放大政府资金的运营效率。二是不得为对方政府违规举债、变相举债、虚假化债提供融资支持。就是地方政府不要再有任何违规融资举动，否则也只是"饮鸩止渴"。

以上融资环境的改变，直接影响政府未来融资模式，要走行政审批渠道，一层层上报到最后拨款。国企平台公司则要走市场化融资道路，企业市场化融到钱后，投向问题需要考虑，是产业投资还是偏公益性项目建设等。后期政府不再兜底，这就是国企平台公司需要研究和解决的问题。

（五）如何适应做大做强国有经济和国有企业的要求

针对以上新问题、新变化，做大做强国有经济和国有企业就显得非常重要。产业发展是企业做大做强的根本，因此产业问题需要进一步的重视和得到快速发展。

国企平台公司通过市场化和实体化转型来引领地方产业不断的做大做强。但同时也存在现实问题需要面对，包括城市缺乏产业支撑，社会也缺乏对部分产业投资信心等。

其中，关于存量资产盘活问题，根据2023年10月"国务院关于2022年国有资产管理情况的综合报告"，企业国有资产（国有资本权益）94.7万亿，金融企业国有资产27.6万亿，行政事业性国有资产47.4万亿，也就是说，上述可计量计价的国有资产约169.7万亿。如何提高国有资本运行效率，哪怕提高1个百分点，也是万亿以上的收益，也可用以对冲土地出让收入缩减带来的影响，这是当前地方政府要高度重视的问题，要尽快将资产盘活利用起来。

此外，国企平台公司通过改革重组、优化整合，降低管理幅度和管理成本，提高国有资本运营效率。同时，按照市场规则发展，不能增加政府更多负担，也不可脱离政府，要建立起"背靠市长、面向市场"的机制。

在“十四五”过半和“百年未有之大变局”下，国企平台公司转型发展之路该怎么走？有几个重要影响因素是必须要明晰。

1. 土地财政基本终结，房地产市场短期难以回升；

2. 财政税收下降，退费让利，疫情支出，收支缺口加大；

3. 债务化解困难，融资举步维艰，平台公司定位正在丧失；

4. 转型如同大考，不仅需要过关还决定未来命运；

5. 发展资源有限，投资没有方向，经营缺乏人才。

（一）转型最大的难点在建立市场化运作基础

基于以上因素，国企平台公司要加快从2.0向3.0转型，核心就是从城市建设走向城市产业，从土地财政走向国资财政，坚持背靠市长、面向市场的理念，把这两种优势很好结合在一起。

1. 确定市场化理念。转型是一项系统工程，"只有起点没有终点"。

2. 用好市场化政策。抓住政策热点，积极谋划重大项目。未来几年在城市更新、乡村振兴、县域城镇化、生态环保等政府投资领域，新技术、新经济和新模式等竞争性投资领域，都存在大量的建设机会。

3. 建立好市场化机制。包括政企合作机制、现代化用人机制、项目包装和投资评价机制、基金运作和管理机制等。推动国企平台公司尽快从建设融资平台向产业培育和发展平台转变。

（二）面向市场和客户，提供全周期服务

目前深圳国资基本形成以基础设施和公共事业为主体、以金融及战略性新兴产业为两翼的"一体两翼"国有资本格局。拥有深创投（综合性投资平台）、深投控（国有资本投资）、深圳资本（国有资本运营）、鲲鹏资本（战略性基金管理平台）四大硬核投资平台。

目前深圳国资共建设运营了71个科技园区，建筑面积超过2500万平方米，为落户企业提供租金优惠，并通过"优先跟投权"，在创业团队孵化、成长、成熟过程中，适时开展股权投资。以科技园区为依托，以科技金融为纽带，通过前期租金、资金和技术入股等具体方式，为科技园区和新兴产业发展提供资金支持和全周期金融服务，同时分享产业发展红利。

（三）面向市场化经营，盘活和利用好国有资产

例如石家庄国企改革5＋2模式（产业先导、链式整合），具备以下特征。

1. 坚持同业合并，优化资本布局。聚集优质资源，提升资源配置效率，优化国有资本布局。

2. 明确重组后企业功能定位，着力构建产业化、专业化市场主体，建立完善的市场化运营机制，做强做优做大各企业集团。

3. 由91家国企整合成5+2模式。重组后，城发投集团定位为城市更新实施和土地一级开发主体，成为城市投资、建设、运营一体化主体。

在整合成5+2模式之后的两年时间里，石家庄GDP增速在过去省会城市中排在15名以外，到2022年度全国20个省会城市中GDP增速排名第一。

（四）面向未来发展，产业与城建、金融相结合

例如，合肥建投走出一条城投类企业转型发展的新道路。2022年，合肥建投集团投资培育的国有企业就有两家在主板成功上市交易，实现了国企平台公司从融资平台向未来产业培育和产业发展平台转变。